公司一季度實現營業收入3.84億，同比28.5%;實現歸母凈利潤0.82億，增長35.9%。Q1毛利率穩步提升，自動擋操縱器占比擴大所致：2018Q1公司綜合毛利率為33.78%，好于2017年Q1的32.86%。我們判斷主要受益于自動擋操縱器占比提升。主要客戶中，吉利汽車領克01、帝豪GL、GS、遠景等車型的自動擋銷量提升較快，2018Q1吉利汽車自動擋車型預計占比接近60%。2018年上汽通用五菱寶駿530主推DCT版本，未來自動擋車型比例占比有望快速提升，公司將持續受益。
受益自動變速箱普及浪潮，公司主業持續高增長可期，產品量價齊聲有望持續：公司變速箱操縱器及軟軸是汽車變速箱總成的一部分，近年來，國內自主車企紛紛加碼配套自動變速箱，吉利、上汽通用五菱、比亞迪（002594）等主要客戶自動擋車型推出增多，且銷量增長較快。公司作為其操縱器主要供應商，產品由手動操縱器切換為自動變速箱操縱器，產品量價齊升的趨勢將得以維持。
公司預計一季度實現歸母凈利潤1720-1950萬元，同比增長103.71%-130.95%，主要是收購公司并表所致，其中，收購的江蘇宏泰(控股100%)自2017年6月起并表，收購的廣州長興(控股100%)自2007年12月起并表，收購的上海創興(控股60%)自2018年1月1日起并表。此外，公司2018年一季度各業務整體效益較去年同期得到大幅改善，也給公司2018年一季度業績大幅增長做出貢獻。
公司是國內PCB油墨龍頭企業，國內PCB油墨需求增速在10%左右，公司原有產能6500噸，之前受制于產能瓶頸，業績未能大幅提升，公司上市時募投了“年產8000噸感光新材料項目”，目前該項目進展順利，達產后有望貢獻較高業績增量。17年由于原材料漲價，公司產品毛利率受到一定影響，18年原材料價格有望回落，毛利率將得到提升。